國民經濟“三季報”讀出了經濟企穩信號，但細品一些指標不難發現絲絲隱憂。前三季度基礎設施投資增速10.2%，比上半年加快5.8個百分點；此前國土部的數據顯示，基礎設施等用地供應36.1%的增速遠超總體建設用地的供應增速（9.2%）。

　　這兩項走勢正相關的數據顯示，一些學者對于新一輪“鐵公基”引發投資過熱的擔憂不無道理。在我國的宏觀調控體系中，除了財政、貨幣等一般性政策手段外，土地的騰挪效應亦不容忽視。從2001年播下“招拍掛”土地出讓的種子（國務院通知要求“商業性房地產開發用地必須以招標、拍賣方式提供”）算起，市場化和資本化之后的土地要素在宏觀調控中的權重日益提升?！拜斞睂嶓w經濟、盤活存量資源、透明陽光操作（避免協議出讓中的種種不公和腐?。?，土地領域改革之于國民經濟的裨益不再贅述。我們需要更加關注的是硬幣的另一面，即土地參與宏觀調控，也可能會放大經濟波動的負面影響。

　　國務院發展研究中心農村經濟研究部副部長劉守英近日稱，地方政府收入過于依賴土地出讓收入和與城市擴張相關的建筑業、房地產業稅收；城市建設過于依賴土地出讓和土地抵押融資。這種高度依賴土地的增長方式，形成地方政府債務風險、中央銀行金融風險，也放大了宏觀經濟波動。馬克思在《資本論》中援引英國古典政治經濟學家威廉?配第的話說：“勞動是財富之父，土地是財富之母”。如今在一些地方，土地已然成為融資之母、招商之母、GDP之母。相比于傳統的信貸銀根，土地事實成了銀行之外的另一杠桿――地根。劉守英即表示，目前地方融資平臺已形成“土地抵押―獲取貸款―土地收儲―土地抵押”循環。根據審計署的數據，截至2010年底，地方政府已支出的債務余額中的10.62%用于土地收儲，達到10208.83億元。

　　當前一些地方出現的拍地回暖現象值得警惕，久違的高溢價率在抬高土地成本的同時，也在刺激著銀行的“放貸沖動”，更是在地方政府身上扎了一針“安慰劑”。土地調控如同走平衡木，應該通向的是去杠桿化、去土地財政化的轉型新路，而非坐地生錢、寅吃卯糧的老路。