最近國內房地產市場真是風云變幻,莫測高深。一方面房價一直在上漲,亢奮了十年的房地產市場還在繼續亢奮。另一方面,不少城市的銀行停止住房按揭貸款,即使可以貸款,利率也全面上漲。

前一種情況的出現在于政府的房地產政策處于空窗期,市場一直在認為新政府的房地產宏觀調控政策會按前十年的思路而行,甚至會比以往十年還要松。如果這種情況出現,用銀行信貸推高房價的路徑不會有多少改變,在未來的時間,國內房價仍然會上漲。如果市場預期房價會繼續上漲,那么房地產企業及投資者都會盡早進入土地市場及住房市場,目前住房銷售增長就是在這種預期下所推動。

但是,最近不少城市紛紛發出住房貸款告急警告。這些城市的銀行或是停止住房貸款,或是把貸款利率上調。這種現象可能有幾方面原因。一是商業銀行對房地產貸款額度用完了,只能停止按揭貸款了。二是如果房價上漲過快,房地產泡沫吹得巨大,銀行會減少或停止住房貸款,以便把風險降低到最小程度。三是房貸主要發放對象是首套住房,而首套住房貸款利率比較低,因此,銀行發放這種貸款的積極性就會降低。

如果銀行對房地產按揭貸款全面收縮,或貸款利率全面上升,它將對國內房地產市場帶來重大的打擊。對中國房地產市場來說,住房貸款推高了房價,造就了國內房地產的繁榮。如果按揭貸款全面收縮,就會使得整個住房市場投資需求及消費需求全面減少,房價下降。就目前國內金融市場的情況來看,特別是銀行市場及政府融資平臺來看,其風險之所以能夠隱藏起來,就在于房價在上漲。如果房價下跌,現在國內金融體系的風險都會爆發出來。

目前國內商業銀行已經看到房地產泡沫風險了,如何防范這些風險,國內銀行已經出手。如果這種情況成為了全國普遍的事情,國內金融危機是否由此引發,這是一個市場要密切關注的問題。