內地樓價近3、5年反覆上升，今年首9月再形成升浪，一、二線城市的樓價均上升，賣地創新高價，皆因歐美日等國的QE洪水，令資金泛濫。嚴格地說，內地資本帳仍未開放，因而100大城市樓價在長期上升浪內，有其更深層的底因。中國改革開放30年，不少人大富大貴起來，中產日多，工資上升，收入門路又多，因而更多財富用于改善生活。數家人合資供樓、買樓多的是，加上不少內地人得到海外親人支持買樓投資或代為投資，使100大城市的樓房供不應求。

  盲目打壓樓價后果嚴重

  內地通脹仍在升浪中，當然通脹比通縮好很多。一旦錯手打亂樓市，內地便會形成通縮，這會造成全球大災難。因而人行調控樓市要極為小心。但落實方案可不易，且內地股市這數年表現差勁，人民找投資機會，不是股便是樓房兩大項目。事實上，內地有太多資金在樓市打轉，與地方及四大銀行扭結合在一起，在千絲萬縷下，不可以盲目打壓樓價。內地人的主要財富是房地產及儲蓄，一有閃失，樓價下跌20%至30%，便會引起人民不滿，失業大軍涌現，消費收縮，會導致不穩定的經濟及政治環境。再加上歐美日等國根本未見經濟復原，使人行打壓樓價動作局限性甚大。全國正在打貪中，亦不適宜到處起“火頭”，一有錯手，政經兩面均可能失多于得，反而事倍功半。

  外圍出口市場前景不明朗

  中國是13億人大國，有7、8億收入低微的農民，再有2、3億收入不多的城鄉人民，中央及人行在100大城市的任何壓房價政策，會帶動全國的“財富”方向。如果富者中的一億人也不幸走向貧窮，農村也未必受惠。但內地貧富差距極為驚人，不可以盲目為收窄貧富差距，冒險把30年的改革帶來的“財富”壓縮。

  外圍的出口市場前景極不清晰，即使增加內需不一定是靈丹妙藥；但人民幣再升，有助壓低全國通脹，使出口加快轉型。美國明年債務上限必有更大的實質市場震動。三中全會下月開會，中央及各省市一致行動更為重要。